Формирование и сравнительный анализ микроструктурных данных о поведении инвесторов на российском срочном рынке
Минин Алексей Евгеньевич, аспирант. Негосударственное образовательное частное
учреждение высшего образования «Московский финансово-промышленный университет «Синергия»
Аннотация
Статья посвящена решению проблемы отсутствия систематизированных микроструктурных данных о поведении участников российского срочного рынка. Исследование направлено на формирование верифицированного набора данных об открытых позициях инвесторов и проведение сравнительного анализа рыночной структуры на примере пяти ключевых активов (SBER, GAZP, MGNT, BRENT, USDRUB) за 2020–2025 гг. Методологической базой выступает разработанный алгоритм автоматизированного сбора и фильтрации высокочастотных данных сервиса Московской Биржи (FUTOI), а также авторская методика построения непрерывных ценовых рядов фьючерсов на основе взвешивания по объему (VWAP). Основным результатом работы является эмпирическая оценка фундаментальных структурных различий между сегментами рынка. Установлено, что на фондовом рынке наблюдается эффект «системного антагонизма», где розничные инвесторы устойчиво удерживают длинные позиции, обеспечивая ликвидность для хеджирующих операций институциональных участников. Продемонстрирована критическая асимметрия масштаба: несмотря на численное доминирование физических лиц (97–99 % счетов), средняя позиция юридического лица превышает розничную в 40–230 раз в зависимости от актива. Сформированный датасет и выявленные закономерности создают эмпирическую основу для дальнейшего моделирования процессов ценообразования и волатильности.
Ключевые слова: срочный рынок; микроструктура рынка; поведение инвесторов; открытые позиции; фьючерсные контракты; большие данные; алгоритмический сбор данных; розничные инвесторы; институциональные инвесторы; рыночный сентимент.
Для цитирования: Минин А. Е. Формирование и сравнительный анализ микроструктурных данных о поведении инвесторов на российском срочном рынке // Цифровые модели и решения. 2026. Т. 5, № 1. С. 89–101. DOI: 10.29141/2949-477X-2026-5-1-6. EDN: PVHYTM.
